6月伊始，市场又被安奈儿（002875）控制权变更的新闻霸榜。安奈儿成立近30年，主业一直是童装，实控人也一直是创始人夫妇。安奈儿的年报显示，这么多年，公司也一直只有安奈儿这一个品牌。呕心沥血做出来的品牌，实控人忍痛割爱，背后是连续5年亏损、转型升级未果的无奈？还是就像养大的孩子送出国，或许放手才能让品牌获得新生？

安奈儿虽成立近30年，但仅依赖“安奈儿”单一童装品牌，缺乏多元化布局，相比森马服饰多品牌+童装成人装协同、太平鸟成人装+童装，并借助年轻化营销保持增长，安奈儿缺乏第二增长曲线，抗风险能力天然不足；同时曹璋夫妇作为传统零售从业者，在数字化转型和资本运作上显乏力。在今天的商业环境下，“会做衣服”远远不够，还要会顺应时代“搞模式、做生态”，而这恰恰是创始团队的短板。

安奈儿已连续多年亏损，尽管营收一直在6亿以上，但照现状，前景也并不乐观。根据退市新规，主板上市公司若最近一个会计年度同时满足以下两个条件，将被实施退市风险警示（*ST）：1、经审计的净利润（或扣非后净利润）为负值；2、营业收入低于3亿元。若连续两年触及上述情形，则会被强制退市。安奈儿近3年营收分别是6.39亿、8.06亿、9.38亿，归母净利润均为负。若营收连年走低，企业将踏入危险地带。尽管就退市新规来看，安奈儿仍有超长的安全边际，实控人在当前忍痛割爱，在品牌仍有价值时寻求有实力的接盘方，而非等到退市边缘被迫贱卖，也属未雨绸缪。

此次转让也可以看出，是创始人在自身能力边界下的理性选择，它既是一个关于“断舍离”的商业理性案例，也暗含了一代民营企业家对时代红利的告别。对曹璋夫妇而言，此时放手安奈儿，虽有不舍，但可能是最优解：

对创始人：在品牌价值尚未彻底枯竭前退出，避免退市惨剧；

对企业：新资源注入或能缓解经营压力；

对行业：加速资源优化，推动资源向高效玩家集中；

对投资者：通过新股东的资源注入与执行力度，实现长期投资收益。

若新东家能带来真正的产业赋能，这个已逐渐步入中年的童装品牌或有机会“老树发新芽”。市场将密切关注这场资本手术的后续疗效。